[原创]和爱国学者深入浅出地谈美元外汇储备

综述者：浏星雨 凤凰卫视一虎一席谈有关“金融危机”的节目里，一位爱国经济学家的一番肺腑演说，让在场的观众听得神情凝重，继而又爆发出雷鸣般的掌声。这些观众大多是经济界人士，好些还是MBA和EMBA生。 他说：中国被绑架了。1.2万亿美元，拿不回来了，美国成了大爷了。我们辛辛苦苦积攒来十几年的国民财富，就化为乌有了。两万亿美元相当于15万亿人民币啊。中国人民巨大的财富消失了。我们国内的居民储蓄在20万亿。整个国家总储蓄才40万亿。以外汇储备的15万亿，就等于没有了。 他还说：现在，中国要止损，就是要减少损失。你美国要再次对台出售武器，我就抛你的美国国债。让你美元大跌，就让你跌下去。中国要敢于叫板。中国现在抛售美国国债，美国就早垮掉了。（网络上有视频存照） 说这一番豪言壮语的就是北京大军经济观察研究中心主任研究员仲大军先生。仲大军82年从复旦大学毕业分配到新华社工作。1995年调国务院发展研究中心《中国经济时报》任编委，高级记者，数家研究机构特约研究员。 在节目中，一位中年爱国者接着说：次贷危机中，美国故意剥削这些发展中国家。以美元霸权来剥夺中国等国家劳动人民的血汗钱。现在大家被迫上了同一条船，那么我们可以联合其他国家一起把美国这个大个子从船上踢下水去。 仲大军先生可能不知道，假如美元成废纸头了，那你抛售美国国债后所得到的还是美元这张废纸头啊。难道要让美国印刷人民币给你吗？你要抛美国国债，你要让美元大跌，一直跌下去，那么你让中国手里的美元又如何止损呢？反美不要紧，反晕了头，干下蠢事，让中国老百姓跟着买单就不好了。 事实上，爱国经济学家仲大军先生在说这话的时候，美元不但没有贬值，而且在快速升值，黄金，石油和矿产却在下跌。在这三个多月中，美元已经升值了17%。另外，各国中央银行在最近的四个星期购买的美国国债不仅没有下降，反而增加了1000亿美元。仅在上个月（9月份到10月份间），中国所持有的美元又增加了200多个亿。这说明危机中的美元是受人追捧的，因为它具有抗跌性。98年的亚洲金融风暴中，韩国政府是号召国民“捐”出黄金帮助国家渡难关的。这次韩国政府正在号召国民“捐”出美元。为什么捐美元，而不是人民币啊（韩国人在华几十万，企业几万家，手中人民币不少）。如果美元是废纸头，那么韩国政府收集来干什么啊？当冥币用吗？ 事实上，以外汇储备的15万亿人民币（1.9万亿美元）的价值已经在约40万亿的国家总储蓄中得到了体现，压根就没有15万亿人民币的额外财富。这样的基本经济学道理，这个著名的爱国经济学家却不懂。他愣是把外汇储备理解成外币储蓄了。（本人综述本文的时候，才用业余时间看了一个星期的经济类报道。可想而知：人一旦“爱”国了，会有多么的糊涂） 事实上，说到被美元“绑架”，那也是中国自己求爷爷，告奶奶般的自己央求来的，是对美元贪婪的结果，怪不得别人。当初求人家给予贸易“最惠国”待遇，搞“三来一补”；后来又硬要挤进WTO，搞“出口退税”，大步跨进美国要美元。还不论盗版和知识产权问题。中国人民银行像一头巨大的鲸鱼，只要闻到美元的“腥味”就会张开巨大的嘴巴，悉数吞入。无论是投资还是游资，它都要；无论是贷款或是善款，它都吞。“鲸吞”一词大概就是形容这种行为的。这不是中国自己找来的吗？否则，哪会持有这么多的美元？还不是人家美国人印刷出来的嘛。 事实上，大家的确实在一条船上，但是总掌舵人是美国。把掌舵人踢下船去，你想让大船撞冰山啊。这不，这几天来，中国企业受美国经济不景气的影响来了。出口产品没人要，企业资金链断裂，催促民工返乡了。温家宝总理主持的国务院常务会议已经决定调高3486项商品的出口退税率，不正是希望给美国提供更便宜的商品，以换回更多的美元吗？规劝爱国者们：不要让仇恨蒙住你的眼睛。 事实上，中国1.9万亿美元外汇储备并不代表具体的财富，对中国政府来说，反而是欠债。这里深入浅出一下： 我老浏家15口人，只赚人民币，也只用人民币，当然不需要储备人民币了（不是储蓄的概念）。如果，我浏家大院是个独立王国，大院里面只准许流通“冥币”，那我就需要人民币储备了。我大女儿进城卖菜，坐车需要10元人民币。她就需要拿出68元“冥币”来买10元外汇人民币，否则司机不让上车啊。我大女儿卖掉蔬菜得了110元人民币，回家就得上交给我。我呢，就印刷680元“冥币”给她。这样，我老浏家的GDP就增加了（680-68）662元“冥币”（此处是真正体现财富的地方），我老浏却印刷了680“冥币”而不是662元“冥币”（觉得吊诡了吧），同时，我老浏手里就有了100元人民币的外汇储备了。这只是一个外币符合，它的价值已经体现在“冥币”里面了。这100元人民币我把它放在哪里呢？放在墙洞里面？即使家里没有老鼠也不成啊。人民币天天贬值啊。所以啊，我就放到中国银行里面赚点利息啊，啊，不，买些国债更保值些。这100人民币的外汇储备有何用呢？有啊。1），小孙子想吃全聚德烤鸭啊，“冥币”人家不收啊。小孙子他爹就得拿出680元“冥币”跟我换100元人民币才行。同理，大女儿的女儿想去西单商场买袜子也得这样。2）下个月，我二女儿也要进城卖菜了，她也需要10元人民币啊。我老浏呢，是个葛朗台式的人物：小孙子不许吃烤鸭，小孙女不能穿新袜子。我的外汇要留给女儿们进城卖菜用。这样一年下来，我的女儿们进城卖了100次菜。我老浏家的GDP增加了（6万8千元-6千八百元）6万6千2百元“冥币”，却印刷了6万8千元“冥币”（觉得吊诡吧），同时我老刘家2008年的外汇储备增加1万元人民币（记住这1万人民币的价值已经在6万8千元“冥币”中体现了）。我老浏又拿一部分人民币外汇去投资“万科”房产。我的子孙们却高叫着：搞死“万科”，搞垮中国银行。还愣要说止损。你说不欠揍吗？ 所以，严格来讲，外汇储备并不代表具体的财富，而是外汇市场交易中的符号，是人民银行这个货币中介所持有的外炒现金，外国国债和外国企业票据的总称。我国的外汇储备既不是企业利润的上缴，也不是财政收入的剩余。绝大多数是中国人民银行用自己印刷的人民币买下来的，是政府的欠债。当然也有部分是购买美国国债和企业债券所产生的盈利（爱国愤青可能更希望我国的外汇储备放在人民银行的墙洞洞里面）。 外汇储备，世界第一。主流媒体的宣传一直有个误导，它们让老百姓觉得外汇储备多了就是中国挣钱的多了，就是存款多了，财富多了，国力强了。这是宣传上的欺骗性。这样的虚假宣传是一个双刃剑。在给自己脸上贴金的同时，也招来了辱骂。比如，不少爱国愤青责怪国家没有用它来抗震救灾，用来办教育医疗事业，用来接济下岗工人。15万亿啊。平均每人10000元啊。三口之家就是30000元啊。还有一些更高一层次的爱国愤青已经在盘算，是买下破产的冰岛呢？还是等待购买快要破产的韩国？他们哪里知道这些钱的一部分已经造进政府办公大楼里面，一部分购买汽油化为青烟了等等。当然，还有少数别有用心的右愤乘机起哄：你看看，握着大把的美元，就是不愿意撒一点点给人民群众。 实际上，外汇储备的多少，和一国的财富没有必然的关联，更不是中国政府可以动用的钱财。 打个比方。这个世界上有两个国家，A国和J国。外汇来源只限于贸易。 A国数十年来出口产品到美国，得到100美元。这些年，又从美国进口了90美元的产品用于改善A国人民的生活和发展生产。那么A国的贸易顺差为10美元。这10美元用于投资美国国债和企业债券，赚了1美元。所以到2008年底，A国的外汇储备存底为11美元。 J国数十年来出口产品到美国，得到100美元。这些年，又从美国进口了10美元的产品用于改善A国人民的生活和发展生产。那么J国的贸易顺差为90美元。这90美元用于投资美国国债和企业债券，赚了9美元。所以到2008年底，J国的外汇储备存底为99美元。 你能直接说，J国所拥有的财富比A国多9倍吗？当然赚来的9美元是比1美元多。但是A国进口的80美元的美国产品也是会生钱的。至少它会促进生产，带动内需。 要讲清这个问题，就得讲讲有关外汇储备的几点知识。 第一，中国外汇储备的来源渠道。 外汇储备来源于对外贸易、外国资本和外钞流动的结算过程。央行掌握的外汇储备是靠增发人民币实现的，拿到1美元的外汇就印刷与之对等的人民币。也就是说与1.9万亿美元等值的15万亿人民币已经在投放在中国国内市场了。中国外汇储备的来源渠道有如下几个： 一 ），出口创汇带来的，是贸易顺差，约7000亿美元。中国人民银行收走这7000亿美元作为外汇储备，并印刷与之对等5万6千亿元人民币投放市场。打比方说，在2008年，一家企业耗费100美元从美国进口设备和原料，加工成产品后以200美元的价格卖给美国。这多出来的100美元就是贸易顺差。这也就是人们常说的中国人民的血汗钱。据国家统计的数据，只有百分之三十到四十的外汇储备是通过对外出口带来的。也就是说1.9万亿美元的外汇储备中，只有少量涉及中国人民血汗的问题。 外国公司来中国采购，他们需要经过外汇管理部门将美元兑换成人民币。中国公司到外国采购，需要申请将人民币兑换成美元。如果中国的进出口刚好平衡，那么人民银行不过是起到了外币交易中介的作用，就没有外汇结余，也就没有外汇储备了。如果出口大于进口，就形成了贸易顺差，人民银行手里的外汇就多了起来，没有被花掉就形成了外汇储备。 我国外贸顺差的主要贡献者： 美国和欧洲。 2007年中国的外贸顺差总额是2622亿美元， 其中对美国的顺差1633.2亿美元，对欧盟的顺差1342.3亿美元。 日本，台湾，韩国以及一些第三世界国家却是我们外贸逆差的主要国家和地区。比如，截至2007年6月末，韩国对华贸易顺差累计已达2394亿美元。 因此，在中国媒体上可以看到这样的新闻《中国已成韩国提款机 中韩贸易逆差不容漠视》，温和点的新闻是这样的，《改革开放的中国给韩国带来了丰厚的利益》。 但你从来不会在中国媒体上看到《美国已成中国的提款机 中美贸易顺差不容漠视》，或《自由民主的美国给中国带来了丰厚的利益》。美国不被口诛笔伐就幸运了，还赞扬？嘿嘿，双重标准标准跃然纸上。真是得了便宜还卖乖。 二 ），外国商人来中国投资，带来外汇净值5000亿美元。人民银行当即收走这5000亿美元作为外汇储备，并印刷与之对等的4万亿元人民币投放中国市场。说起来，这和中国人民的血汗无关。这些都应该是西方国家人民的血汗钱，人民银行轻松地刷刷了一下就到手了。 比如，有美国老板投资国内的房地产，他手里有美元，但是法律不许美元在中国流通。所以，这个美国老板就不得不去建设银行把手里的100美元换成680元人民币。而根据我国外汇制度，建设银行必须将这100美元上交给中国人民银行，人民银行就印刷680元人民币发给建设银行。这样，原本美国老板手里的100美元就成了中国国家的外汇储备。在这过程当中，并没有产生价值，只是让人民银行多印刷了680元人民币。也就更谈不上什么中国劳动人民的血汗钱之说了。硬要说血汗钱，那倒可能是美国人民的血汗钱。美国人按中国国家的垄断价格将世界硬通货---“美元”换成了在世界范围内不流通的---“人民币”。 三 ），中国海外侨民和国际劳务人员将500亿美元带入中国。人民银行也收走这500亿美元作为外汇储备，并印刷与之对等的4千亿元人民币。比如古巴的外汇储备主要是靠生活在美国的侨民的汇款建立起来的。说白了，这是美国人的钱。中国的海外侨胞更多，浙江温州和福建的发展很大程度上依靠海外汇款。这些钱，对于国家来说，来得最爽快。等于已经出嫁的孙女孝敬给你的礼金。菲律宾很多依赖于保姆的劳务汇款。我们中国也有不少啊，在非洲，在中东，中国劳务工人也只认美元，亚非拉兄弟的货币就不敢恭维了。 四 ），中国欠下的外债。西方国家和国际组织给中国的援助性贷款和商业贷款净值高达4270亿美元。日，德，法，比，瑞士等西方国家每年会给中国一些资金援助。世界银行会给中国的一些基础建设和环保项目提供援助性贷款。人民银行也把这4270亿美元收走作为外汇储备，并印刷与之对等的3万4千亿元人民币投放中国市场。说起来，这和中国人民的血汗无关。这些都应该是西方国家人民的血汗钱，人民银行轻松地刷刷了一下就到手了。 五 ），国际游资，也就是大家熟知的“热钱”，大约2000亿美元以上。人民银行也把这2000亿美元收进作为外汇储备，并印刷与之对等的1万6千亿元人民币投放中国市场。国际上有许多资本，到处游荡。它当然会来到中国，但它和那个来投资的美国老板不同，它不是来中国投资实业的，也不买中国的物资。也因为，中国的外汇管理制度，100美元来到中国，要换成人民币680元。这样，中国人民银行的手中又多了100美元。这100美元又成了中国的国家外汇储备。中国人民银行印刷的红纸头换来了美联储印刷的绿纸头，印刷对印刷，亏了吗？我看可能是赚了，因为绿纸头的质量更好啊，所凝聚的劳动更多啊。中国国家财富因此增加了吗？没有，这里涉及到中国人民的血汗了吗？也还没有。 六 ），慈善捐款和救灾赠款。每年都有一些外国人和宗教慈善机构给中国的失学儿童，残疾人士和遗弃儿童提供慈善捐款。每当中国遭遇天灾人祸的时候，比如四川大地震，各国政府和红十字会，慈善机构和个人会给中国一些救灾专用款。这大约的100亿美元也被人民银行收走作为外汇储备，并印刷与之对等的800亿元人民币投放中国市场。说起来，这和中国人民的血汗无关。这些都应该是西方国家人民的血汗钱，人民银行轻松地刷刷了一下就到手了。 七 ），还有其他一些途径，比如投资美国国债和企业债券的盈利等等。这部分说起来，这则是马克思所说的剥削所得，是每个毛孔沾满了鲜血的铜钱。 由此可见，由于大量的贸易顺差，中国大地上的实际物质不但没有增加，反而是减少了，而人民币纸钞的数额则增加了15万亿之巨，可想而知，中国的通货膨胀压力有多大了。 第二，中国外汇储备的结构 中国外汇储备的结构中，美元资产占70%左右，日元约为10%，欧元和英镑约为20% 中国外汇储备结构以美元资产为主有以下几方面历史和国际金融理论原因： 1，被选为储备货币的发行国的经济活动要以国内经济为主，虽然美国占国际贸易的比例很大，但是与美国庞大的国内生产总值相比仍然比例很低，远远低于日本、德国、瑞士的相应指标，后者三国的主要经济活动是外向型的（还是靠美国），其货币价值容易受到国际资本流动的干扰而大幅波动，不利于保值； 2，除美国外，日本、德国、瑞士的央行拒绝其货币在国际金融市场上扮演更重要的作用； 3，美元是历史形成的国际支付手段、交易中介、价值储藏手段； 4，国际贸易中2/3以美元结算； 5，国际金融市场上的批发交易绝大多数以美元交易，各国央行的金融操作也是主要采用美元； 6，各大国的外汇储备主要是美元资产； 7，国际银团贷款和国际债券市场的绝大多数交易都是美元或美元债券。 中国外汇储备管理人指出，“外汇储备经营管理特别强调安全性和流动性，这决定了外汇储备主要投资于国际市场上信用等级较高的债券”（比如美国国债）；“中国的外汇不是拿着一些外国的现钞放在那里，而是买了外国的一些高收益、低风险、非常安全的债券”。（此段章节来源于中国官方网站） 从上述我们可以看到，美国国债是信用等级高，高收益、低风险、非常安全的债券。从中国政府决定将人民币和美元捆绑在一起的做法上看，就知道中国政府高层是对美国和美元抱有信心的。温家宝总理这个月还对美国CNN讲：（中国）相信美国是个负责任的国家。那个anti-cnn.com不知道有何说法。 1978年中国的外汇储备为 1.67 亿美元。 1988年中国的外汇储备为 33亿美元。 1998年中国的外汇储备为 1449亿美元。 2008年中国的外汇储备为 19000亿美元。 30年增长10000倍。谁是中国的提款机啊！谁给中国带来了丰厚的利益啊！爱国学者，爱国愤青们，出来说句话啊！ 2001年12月11日，我国正式成为世界贸易组织成员 2002年中国的外汇储备为 2864亿美元。 304 2003年中国的外汇储备为 4032亿美元。 255 2004年中国的外汇储备为 6099亿美元。 319 2005年中国的外汇储备为 8188亿美元。 1018 2006年中国的外汇储备为 10663亿美元。 1774 2007年中国的外汇储备为 15282亿美元。 2621 2008年中国的外汇储备为 19100亿美元。 1500 （注：此文为《深入浅出地谈美元外汇储备》一文的第三节：第三，中国外汇储备的用途） 一般说来，外汇储备可用于平衡国际收支，稳定汇率，维护本国企业在国际上的信誉，有助于拓展国际贸易、降低国内企业融资成本。 简单的说，中国石化要和美孚合作开发苏丹的油田，如果中国石化拿不出美元来，人家就要怀疑你的合作能力了。你手里有再多的人民币也没有用。因为人民币没有国际信誉啊。 政府拥有足够量的外汇储备，利于应对外汇的挤兑风潮，抵抗金融风波，维护人民币的汇率稳定。也不至于因缺乏外汇而妨碍本国对外汇的需求。 当然这并不是说外汇储备越多越好，因为国家持有外汇储备是要付出代价的。上面已经说过，人民银行手里的外汇都是用它所印刷的人民币换来的。 第一，外汇储备表现为持有一种外国货币的符号，并非投入国内生产使用。 如果不准备持有该货币储备，比如美元，国内企事业单位和个人就可以用人民币换到这些美元，用来进口商品和劳务，增加生产的实际资源，从而增加就业和国民收入。 第二，外汇储备在稳定人民币币值的同时，也会让人民币对外承受巨大的升值压力。外汇供应量长期大大高过需求量，那么根据市场原理，外汇的卖价就会降低，对应的人民币就会有上升的压力。人民币升值了，对出口就不利了。 第三，外汇储备的增加要相应扩大货币供应量，就会造成国内的通货膨胀。我国的外汇政策是央行统一管理，即下面各级商业银行都要把外汇上缴，要和人民银行兑换成人民币。外汇储备增加，国内增发人民币了，货物却减少了，所以也就通货膨胀了。 比如某江苏农民生产的100斤大米出口到日本，拿回来的是100美元。日本人扔给中国农民几张绿纸头，抗走了白花花的大米。中国土地上的大米就少了100斤大米，多了几张绿纸头。本来嘛，中国农民拿着这几张绿纸头去美国买200斤白面回来就不吃亏了。因为按照当时的行情，100斤大米=200斤白面。可是，这个中国农民不食大米，不吃白面，而用瓜菜代。由于中国是外汇管制国家，中国农民几张绿纸头是放在中国银行里面的，中国银行则上交给人民银行。人民银行呢，则开印人民币680元大元，给中国银行，再付给中国农民。这样的结果是，中国大地上的大米少了100斤，人民币纸头多了680大元，人民银行手里多了100美元的外汇储备（再用外汇购买美国国债）。这样，中国大地上的实物少了，纸币多了，就通货膨胀了，人民币不如原来那么值钱了，也就是钱贬值了。 对于中国为什么要持有这么多的外汇，一位网友说得比较刻薄。他说中国就像一个穷惯了的叫花子，只见过红票子，有一天从洋大人那里讨到了几张绿票子，欣喜若狂。肚子饿得前胸贴后背了，也舍不得拿出来买块面包。因为他觉得这几张绿票子很重要，会让他脸上放光，在丐帮里面显得特别有尊严。 细究起来，这和中国的对外汇的态度还真有点像。1952年中国的外汇储备为1亿多美元，到了1978年还是1亿多美元。那个时候宣传机构说到外汇的时候，前面总会有个修饰词“宝贵的”这三个字，称为“宝贵的外汇”。没有外汇，或缺少外汇，人民公仆的日子是很不好过的。那个时候，级别很高的领导人出访，也总会被叮嘱：要节约宝贵的外汇。驻外领事馆的工作人员的日子更不好过，牛排别提了，只能多吃鸡爪了。人民币我们自己会印，可美元不会啊。那个时候的中国，美元是稀缺的，美元的升值压力很大。当时象现在的朝鲜一样出于政治因素的考虑，将汇率强行压住。改革开放后，顶不住了，就升值了，从1.5，到3.5，到5.5，后来干脆一步调到8.3。那个时候，黑市价格已经到1：11了，要是放开自由兑换1：15都有可能。后来，随着出口创汇能力的增加，美元越来越多了，不再稀有了。以至到现在，大家都知道人民币反而有很大的升值压力了。 现在，中国外汇储备全球第一，国人脸上终于放光了，尊严了。但出来了一个很吊诡的现象：人民币对外升值了，对内却大大贬值了。 现在月薪1万元以上的小白领们都会有个感受。就是自己手里的人民币不少，怎么就不顶用呢？你看，我同学在美国花100美元买的东西，比我在中国用680元人民币买的东西好多了，值多了。你看看他们20美元买的童装，你看看他们化10美元买的玩具，你看看他们用50美元买的iPod，你在看看他们花60美元买的新款手机。现在许多美国公司外派中国人员，每次回美国总是大肆采购，为什么呀，美国的东西便宜啊（此处商品例子为同档次的物品，而不是民工的必需品） 是啊，人民币值钱了，美元对人民币1：6.8。要是中央松手，1：4都有可能。可是，当人民币上涨到1：4的时候，美国那漂亮的童装可能是25美元，玩具是12美元。iPod也还是50美元，新款手机依然60美元。那么那个时候100元人民币依然买不到那样的童装。 这是为什么呢？那就是人民币对外升值（对于常出国的人好处大大），对内大大贬值（小老百姓反而遭殃了）。理由上面已经谈过。 事实上，去问一个经常在中美两边跑的人，10年间，从1998年到2008年，中美两国的物价上涨水平如何就知道，美元的币值有多么的稳定了。说起来很吊诡。美国房价在10年间上涨50%，是个大泡沫，破了。中国的房价呢？人民币在这10年中贬值了多少呢？也就是说1998年的100元人民币相当于今天的多少钱呢？大家该自己心里有数了吧。 第四，为什么要拿外汇现钞去买美国国债 第五 美元到底价值几何? .... http://club2.cat898.com/newbbs/dispbbs.asp?BoardID=1&ID=2511248