Thursday, October 16, 2008

美国将调整十年

●金融机构:世行资产部门 ○观点主旨 对美国来讲,此时是重大的历史转折点。美国经济将陷入衰退,整个经济调整期将需要十年。伴随美国经济的衰退,全球经济也将进入衰退,就美国利率政策而言,为对冲去杠杆化的影响,帮助金融机构补充资本金,会长期保持低利率。 ○资产配置: 货币:看多美元看空欧元。欧洲的金融系统风险尚未完全暴露。从相对风险角度而言,前期美元下跌幅度过大过快,未来其相对风险较低,因此短期做多美元做空欧元。 股票:短期低配,长期做多低杠杆公司的股票。低杠杆化保证了公司有低成本资金持续发展自身业务,同时为行业兼并收购奠定了资金基础。看好必须消费品零售公司。 国别:短期低配新兴市场国家股票,美国经济衰退将这些国家经济造成重大影响。长期最看好中国经济基本面,认为仍将是增长强劲的国家;不看好俄罗斯,认为过度依赖石油,油价风险很大,地缘政治风险加大;不看好印度,因为财政和资本账户的风险在加大;不看好澳大利亚,国内银行体系脆弱,风险较大;如果亚洲采取财政刺激政策加大基础设施建设,将有利于大宗商品为主导的澳洲经济;因为长线看好农产品(行情论坛)(主要较低的粮食库存),并不看淡巴西。

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