美国将调整十年

●金融机构：世行资产部门 ○观点主旨 对美国来讲，此时是重大的历史转折点。美国经济将陷入衰退，整个经济调整期将需要十年。伴随美国经济的衰退，全球经济也将进入衰退，就美国利率政策而言，为对冲去杠杆化的影响，帮助金融机构补充资本金，会长期保持低利率。 ○资产配置： 货币：看多美元看空欧元。欧洲的金融系统风险尚未完全暴露。从相对风险角度而言，前期美元下跌幅度过大过快，未来其相对风险较低，因此短期做多美元做空欧元。 股票：短期低配，长期做多低杠杆公司的股票。低杠杆化保证了公司有低成本资金持续发展自身业务，同时为行业兼并收购奠定了资金基础。看好必须消费品零售公司。 国别：短期低配新兴市场国家股票，美国经济衰退将这些国家经济造成重大影响。长期最看好中国经济基本面，认为仍将是增长强劲的国家；不看好俄罗斯，认为过度依赖石油，油价风险很大，地缘政治风险加大；不看好印度，因为财政和资本账户的风险在加大；不看好澳大利亚，国内银行体系脆弱，风险较大；如果亚洲采取财政刺激政策加大基础设施建设，将有利于大宗商品为主导的澳洲经济；因为长线看好农产品(行情论坛)（主要较低的粮食库存），并不看淡巴西。